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@California

在长期投资中, 试图规避风险这一行为本身就可能为你的投资带来巨大的风险.

jianghongca(慎独)
本文发表在 rolia.net 枫下论坛投资者都希望能够规避投资风险, 寄希望于在低风险甚至无风险的条件下获得相对稳定的投资回报. 问题是, 低风险条件下获得的投资回报尽管确实是稳定的, 但也是低水平的回报. 长期遵循这一方式进行投资却可能带来很大的收益风险.

如果有这样一个问题: 投资策略一: 从25岁开始, 每年拿出10K进行投资, 也就是10,000 块钱, 持续50年, 假设主要投资在S&P 500等被动式指数基金上, 并能获得年化8%的回报. 投资策略二: 从25岁开始, 勒紧裤腰带, 每年拿出20,000块钱进行投资, 也持续50年, 并假设主要投资在低风险的政府债券和高评级企业债券基金上, 并预期获得 4% 的年化回报. 你觉得到75岁的时候, 两个投资组合的成果将会如何? 哪一个会有比较高的投资净值?

让我来告诉你: 投资策略一的净值将是573万, 而投资策略二的净值却只有305万. 勒紧了裤腰带, 每年投入的金额都是比较方案的两倍, 而最后的投资组合净值却只有将近一半. 这就是在长期投资中过于规避风险的必然后果. 换句话说, 在长期投资中, 试图规避风险这一行为本身就可能为你的投资带来巨大的风险.

上述计算没有考虑通货膨胀的因素, 如果每年的通货膨胀率为2%, 则两个投资策略的扣除通胀因素之后的实际回报分别约为6%和2%, 对应的实际投资未来净值的差异会更加大.

不幸的是, 在现实生活中, 很多人实际选择的是投资策略二.更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
(#168346@43)
Last Updated: 2019-12-15
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Replies, comments and Discussions:

  • 在长期投资中, 试图规避风险这一行为本身就可能为你的投资带来巨大的风险. -jianghongca(慎独); 2019-12-15 {1094} (#168346@43) +4
    本文发表在 rolia.net 枫下论坛投资者都希望能够规避投资风险, 寄希望于在低风险甚至无风险的条件下获得相对稳定的投资回报. 问题是, 低风险条件下获得的投资回报尽管确实是稳定的, 但也是低水平的回报. 长期遵循这一方式进行投资却可能带来很大的收益风险.

    如果有这样一个问题: 投资策略一: 从25岁开始, 每年拿出10K进行投资, 也就是10,000 块钱, 持续50年, 假设主要投资在S&P 500等被动式指数基金上, 并能获得年化8%的回报. 投资策略二: 从25岁开始, 勒紧裤腰带, 每年拿出20,000块钱进行投资, 也持续50年, 并假设主要投资在低风险的政府债券和高评级企业债券基金上, 并预期获得 4% 的年化回报. 你觉得到75岁的时候, 两个投资组合的成果将会如何? 哪一个会有比较高的投资净值?

    让我来告诉你: 投资策略一的净值将是573万, 而投资策略二的净值却只有305万. 勒紧了裤腰带, 每年投入的金额都是比较方案的两倍, 而最后的投资组合净值却只有将近一半. 这就是在长期投资中过于规避风险的必然后果. 换句话说, 在长期投资中, 试图规避风险这一行为本身就可能为你的投资带来巨大的风险.

    上述计算没有考虑通货膨胀的因素, 如果每年的通货膨胀率为2%, 则两个投资策略的扣除通胀因素之后的实际回报分别约为6%和2%, 对应的实际投资未来净值的差异会更加大.

    不幸的是, 在现实生活中, 很多人实际选择的是投资策略二.更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
    • 好文！建议转到rolia投资论坛。 -sailor(Ocean & Mountain); 2019-12-15 (#168347@43)
    • 能否介绍一下，HOLD哪些基金股票？ -oxox(oxox); 2019-12-15 (#168348@43)
      • 我不推荐具体的股票和基金. -jianghongca(慎独); 2019-12-15 {90} (#168349@43) +2
        我自己的Hold很简单, 美国的主要就是 NASDAQ和标普的指数基金, 加拿大的就是标普加拿大指数基金.
        • 熊市怎么办？ -eer(eer); 2019-12-16 (#168350@43)
          • 怕熊市挺不住，加些低风险的。 -greenfield_2011(greenfield); 2019-12-16 (#168352@43)
        • 这不就是推荐了哈哈 -greenfield_2011(greenfield); 2019-12-16 (#168351@43)
        • NASDAQ在20年前是5000点，现在是8000多点，算是通胀基本是亏本，其实能不能赚钱最重要的是买入点，但大部分人无法预测未来，回头看都容易，但现在牛市了10几年，难说现在买入，20年后还有多少钱，更别说什么50年后的事情 -angler(Angler); 2019-12-16 (#168357@43)
          • 如果20年前规避了风险，就算是买到2500点，现在也翻了超过3杯 -angler(Angler); 2019-12-16 (#168361@43)
            • 如果总想着买在最低点，卖在最高点，投资失败几乎是不可避免的。 -jianghongca(慎独); 2019-12-16 {150} (#168375@43) +1
              当你看着NASDAQ过去四十多年的指数增长图时，应该估算的是如果我每年买入一笔，现在增长了多少。

              BTW，NASDAQ1999年在Crash之前冲到了4000多点，并没有5000点。
              • 如果每年分批买入，你文章中的计算就不对了，因为你用的是40年前的点买入 -angler(Angler); 2019-12-16 (#168376@43)
                • 看文章都不认真，也不必指望能有啥投资回报了。 -jianghongca(慎独); 2019-12-16 (#168378@43)
                  • 呵呵，你的文章标题是错的，因为你实际上一直在规避风险，不论你是买指数还是分批买，现在利率，正常8%的投资回报是不可能的，只不过你买的大部分是牛市而已 -angler(Angler); 2019-12-16 (#168380@43) +1
                    • 这个年化8%交了税有6%没 -james4rn(james); 2019-12-24 (#168388@43)
              • “总想买在最低点，卖在最高点”有什么不对？为什么这样不可避免会投资失败？不理解 -dickie(Newyear); 2020-1-5 (#168391@43)
                • 因为你很难找到最低点最高点，结果是错过了投资机会 -greenfield_2011(greenfield); 2020-1-5 (#168404@43)
    • 显摆自己是长胜将军有通天眼从不出错有生之年大市永不跌买啥赢啥？ -troyd(.); 2019-12-16 (#168353@43) +2
      • hold意思，就是大市跌的时候拿住，在牛市时小跌一两个月容易做到。熊市几年甚至十年还拿住，难，但是做到的人，比中途割肉的人就胜出了 -greenfield_2011(greenfield); 2019-12-16 (#168354@43)
        • 天朝 A 股那样的是不是背心裤衩都输没了？ -troyd(.); 2019-12-16 (#168355@43)
          • 人家推荐的可不是天朝股。而且要hold大盘基金，不是个股， 个股可能停牌都有的。 -greenfield_2011(greenfield); 2019-12-16 (#168356@43)
          • 也许现在是买入的时机，再跌能跌到哪？反而美股存在巨大风险 -angler(Angler); 2019-12-16 (#168358@43)
          • 天朝A股从光腚买起，有梦想实现的可能 -palwang2000(重在修心); 2019-12-16 (#168360@43)
      • lz不乏一些金融知识，但他确实有些乐观，其次，在阐释上也不严谨，有些偏颇，或者，他以为话说完了，我看是说了一半，不管怎么说，还是有些可取之处的。 -jameschen6(梦想农庄); 2019-12-16 (#168368@43)
        • 写个自己的想法，抛砖引玉，大家乐呵乐呵就好了。又不是写学术论文，假设前提和限制条件先列一堆。:-) -jianghongca(慎独); 2019-12-16 (#168383@43)
      • A股和美股都巨亏过。经历过朱镕基亲自兼任央行行长那天上海深圳大盘无量空跌的奇观，也赚到过北京天桥一天之内从地板起来涨50%的钱。 -jianghongca(慎独); 2019-12-16 {22} (#168377@43)
        亏钱不是最可怕的事情。
    • 君子不立危墙之下，明知道金融危机不远还入市，那不是在火山口跳舞吗？ -bigbread(匹格); 2019-12-16 (#168359@43)
      • "明知" ? -vicky2005(孩子她爹); 2019-12-16 (#168364@43) +1
        • 经济危机是资本主义不可避免的, 我们都学过这句话吧? -bigbread(匹格); 2019-12-16 (#168382@43)
          • 危机危机，有危险才有机会。 -oxox(oxox); 2019-12-16 (#168385@43)
    • 个人认为，只有懂得规避风险才能在长期的投资中保持不败，你买入S&P指数本身就是在规避风险，但是每个人对风险厌恶程度不同，你的高风险对很多人来说是低风险，试图规避风险是每个投资人要做的，而不是相反 -angler(Angler); 2019-12-16 (#168362@43)
    • 请问楼主，买指数基金在哪买呀？银行的管理费高，online brokerage费用低但好像只能买EFT，买不了指数基金呀。 -runaround(around); 2019-12-16 (#168363@43)
      • 哈哈，看来是需要一些常识普及，如果我的理解没有错的话，所有 etf都是指数基金 -jameschen6(梦想农庄); 2019-12-16 (#168367@43)
        • 大多数ETF，并不是所有，是指数基金. Actively managed ETF 就不是指数基金 -vicky2005(孩子她爹); 2019-12-16 (#168369@43) +1
          • 能给我举个例子吗？我也学习学习。谢谢 -jameschen6(梦想农庄); 2019-12-16 (#168370@43)
            • Horizons 就有几十个Actively Managed ETFs -vicky2005(孩子她爹); 2019-12-16 (#168371@43)
              • 非常感谢，长知识了，actively managed 的MER也可以这么低，才 0.6% -jameschen6(梦想农庄); 2019-12-16 (#168373@43)
      • 银行也有很多低管理费的指数基金。用MorningStar查就可以了。 -jianghongca(慎独); 2019-12-16 (#168381@43)
      • 谢谢各位的回复, 学习了. -runaround(around); 2019-12-16 (#168387@43)
    • 谢谢分享。好人难做。花了很多时间写下自己的心得和大家分享，总有人冷嘲热讽的。其实不管多好的建议，自己还是不能偷懒，要有一定的金融知识，否则只能别人说什么挺什么，最后还要抱怨说被别人忽悠的。 -joy_tw(Joy); 2019-12-16 (#168365@43) +4
      • 论坛上人多口杂，经历体验知识基础相去也甚远。正常。 -jianghongca(慎独); 2019-12-16 (#168384@43)
        • 这种想法好，大气。 -oxox(oxox); 2019-12-16 (#168386@43)
    • 在现实生活中, nobody选择投资策略二 -0ldroot(superuser1); 2019-12-16 (#168366@43) +1
      • 其实大部分人投资失败是因为没有规避风险而不是相反 -angler(Angler); 2019-12-16 (#168372@43)
      • 怎么没有呢，这几天不是还有人问攒钱买GIC的事吗？那个比第二回报还低 -greenfield_2011(greenfield); 2019-12-16 (#168374@43)
      • 其实，大部分人以为自己是选择了策略一，其实是选择了策略二。 -jianghongca(慎独); 2019-12-16 (#168379@43) +4

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